Как отмечают эксперты международной компании Ebury в отчете «Грядет глобальная рецессия? Валютный рынок в 2023 году», признаки ослабления ценового давления, отмечаемые в последние месяцы во многих странах, дают надежду на снижение инфляции в короткие и средние сроки.
Они рассказали, что замедление цен было особенно заметно в США, где в октябре и ноябре инфляция была значительно ниже прогнозируемой – 7,7% и 7,1% соответственно. По их мнению, замедление роста цен во многом можно объяснить недавним падением цен на энергоносители.
По мнению экспертов, если инфляция еще не достигла своего пика, то, скорее всего, это произойдет в первые месяцы 2023 года. Они указали, что это будет из-за резкого падения цен на энергоносители, особенно на природный газ. Цены на него упали примерно на три четверти в ЕС и примерно наполовину в США с момента их пика в конце августа.
Полное отключение Европы от энергоресурсов России остается фактором риска, но нехватка энергии и ее нормирование этой зимой кажутся маловероятными из-за высокого, более 80%, спроса на электроэнергию. Запасы газа в ЕС, переизбыток сжиженного природного газа и достаточно мягкая зима.
Цепочки поставок улучшаются
По мнению экспертов, цепочки поставок улучшаются, и основным фактором первоначального роста цен в 2021 году стал дисбаланс между предложением товаров и быстро растущим спросом после снятия ограничений из-за пандемии. Они указали, что в последние месяцы ограничения поставок ослабли, и этот процесс продолжится до 2023 года. Согласно отчету, это отражает сильное падение цен на фрахт, увеличение объемов портов и сокращение сроков доставки.
Внимание было обращено на снижение мировой экономической активности, что отчасти связано с ужесточением денежно-кредитной политики. По мнению экспертов, рецессия и замедление экономического роста являются нежелательным побочным эффектом повышения процентных ставок, но эти действия могут быть необходимы для снижения инфляции. Однако они добавили, что инфляционные ожидания по большей части снизились или стабилизировались в последние месяцы.
По мнению экспертов из Эбери, основные центробанки приближаются к завершению цикла повышения процентных ставок. По их оценкам, Федеральная резервная система прекратит это делать после своего мартовского заседания. Европейский центральный банк и Банк Англии последуют их примеру, завершив циклы повышения в середине 2023 года.
Мы ожидаем, что Резервному банку Австралии, Национальному банку Швейцарии, Риксбанку и Банку Норвегии предстоит только одно или два повышения ставок. В то время как Банк Канады, скорее всего, завершил цикл ужесточения. Они добавили, что Резервный банк Новой Зеландии, будет самым активным банком в G10 в 2023 году. Поэтому рынки начинают рассчитывать на долгожданное повышение ставок Банком Японии во второй половине года.
Показатели потребительского доверия также снизились
Было отмечено, что в связи со снижением инфляции и сдерживанием повышения процентных ставок рынок будет все больше склоняться к возможности рецессии. Согласно отчету, PMI G3, которые являются наиболее актуальным показателем роста в сфере услуг и обрабатывающей промышленности, упали ниже 50 пунктов, что означает, что они сокращаются. Также существенно снизились показатели доверия потребителей, бизнеса и инвесторов, а также ряд барометров в сфере потребительских расходов.
Однако, по мнению экспертов Ebury, экономический спад в 2023 году будет достаточно умеренным. По их мнению, негативное влияние энергетического кризиса на экономику будет ограниченным. Из-за нормализации цепочек поставок и того факта, что инфляция и процентные ставки, похоже, достигли своего пика.
Они добавили, что рынки труда сильны с очень низким уровнем безработицы, в то время как домохозяйства «хорошо подготовлены, чтобы справиться с высокими ценами». Все благодаря поддержке со стороны правительств и большим сбережениям, накопленным во время карантина. Они также указали на то, что Китай отходит от политики «ноль-ковид», снимая существующие ограничения.
Эксперты сообщили, что в ожидании «голубиного поворота» со стороны Федеральной резервной системы доллар США ослаб на 10 процентов, по сравнению с сентябрьским пиком. По их мнению, эта тенденция может сохраниться, и они ожидают укрепления большинства валют по отношению к доллару. 2022 год, по мнению экспертов, был годом очень высокой волатильности на валютном рынке. 2023 год, вероятно, окажется во многом аналогичным в этом отношении.
Ebury – международная компания, специализирующаяся на платежных услугах, обмене валюты, управлении валютными рисками и финансировании бизнеса. Она уполномочена и регулируется Национальным банком Бельгии.
Читайте также: Экономика рекордного числа стран оказалась под угрозой
